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人社部拟发布12个新职业，含具身智能机器人应用技术员等|界面新闻 · 中国

Fri, 03 Jul 2026 17:55:02 +0800

2026年7月3日，据人力资源和社会保障部网站消息，人社部日前发布《关于对拟发布船舶岸基管理工程技术人员等职业信息进行公示的公告》（简称《公告》）介绍，拟发布12个新职业，并将信息面向全社会公示，征集公众意见建议。

《公告》表示，根据《中华人民共和国劳动法》有关规定，2025年9月，人社部面向社会公开征集新职业信息，经有关机构和单位申报、专家评审论证、书面征求中央和国家机关有关部门意见等程序，初步确定拟发布的新职业、新工种及拟调整变更的职业（工种）信息。

本次拟发布的12个新职业包括船舶岸基管理工程技术人员、动物实验工程技术人员、企业可持续发展规划师、制香香艺师、卫星导航设备装调工等。

船舶岸基管理工程技术人员是从事船舶航行岸基安全保障、设备技术管控、营运合规监督、防污染管理、应急处置及安全管理制度运行监控的工程技术人员。动物实验工程技术人员是从事实验动物繁育体系构建、实验动物和动物实验质量标准制定、实验工程设计、技术研发推广的工程技术人员。企业可持续发展规划师是从事企业环境、社会与治理可持续发展规划管理工作的人员。

制香香艺师是指以天然香材为原料，通过原料甄选、炮制、合方、成型、窖藏等技艺，制作香制品，进行香艺艺术实践与传播工作的人员。卫星导航设备装调工是使用频谱仪、卫星信号模拟器等仪器、设备和工具，装配、调试卫星导航设备的人员。

此外，新职业中还有5个数字职业，分别是数字孪生工程技术人员、具身智能机器人应用技术员、工业产品数字建模师、运动数据分析师和微电网管理员。

数字孪生工程技术人员是指从事数字孪生技术研发、规划设计、工程实施、调试优化及运行维护的工程技术人员。工业产品数字建模师是使用数字化设计、产品数据管理等软件，从事工业产品三维模型构建、零部件设计、装配验证和工程图输出的人员。运动数据分析师是指从事体育运动数据收集、清洗、挖掘、分析，编制并应用运动表现分析报告的人员。

具身智能机器人应用技术员是使用遥操作设备、空间数字化工具及仿真测试平台，从事具身智能机器人多模态交互数据的采集与处理、算法模型的微调与适配、系统软硬件的现场部署与调试，以及运行效能监控与维护优化的人员。该职业包含但不限于下列工种：具身智能机器人数据采集员、具身智能机器人训练师。

微电网管理员是指使用微电网能量管理系统等，监测、预测和分析微电网电力数据，制定、执行微电网运行策略，实施并离网切换、并网和孤岛运行、黑启动，分析和评估微电网性能的人员。

微电网管理员同时还属于绿色职业。其他绿色职业包括氢燃料电池制造工、电解水制氢工。

氢燃料电池制造工是使用搅拌、涂布、热压、激光切割、测试平台等设备和工具，处理材料、制备部件，组装、调测氢燃料电池堆和系统，制造氢燃料电池的人员。电解水制氢工是操作整流柜、电解槽、气体干燥净化装置、压缩机、储氢罐等设备，进行波动电源调节、原料制备、氢气生产、分离提纯、储存输送等作业的人员。

《公告》公布的新增工种信息包含20个工种，其中在“村务和社区工作者”职业下增设“社区工作者”工种；在“消防员”职业下增设“消防救护员”工种；在“商品营业员”职业下增设“彩票销售员”工种；在“物流服务师”职业下增设“低空物流员”工种；在“生成式人工智能系统应用员” 职业下增设“智能体开发员”工种；在“机动车检测工”职业下增设“新能源汽车检测员”工种；等等。

新华社介绍，经公示征求意见、修改完善后，新职业最终将被纳入国家职业分类大典，相关从业者能够按规定享受国家有关政策待遇。人社部门还将开发制定相应的国家职业标准，为企业、培训机构等开展职业教育培训和人才评价提供指导。

数据显示，自2019年以来，人力资源社会保障部已向社会发布7批110个新职业。《中华人民共和国职业分类大典》经过2015年、2022年两次全面修订，职业总数由1481个增至1639个。其中，2022年版新增碳汇计量评估师等数字职业97个（首次标注"S"标识）、绿色职业134个（标注"L"标识）。

【硬科技头条】广东摩托车之城江门：张雪机车背后的隐形冠军|界面新闻

Wed, 01 Jul 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 梁宝欣张熹珑
界面新闻编辑 | 林腾

从江门站一路向北穿过蓬江城区，“摩托车靠右行”的蓝底白字路牌偶尔出现。城乡交界线在车轮下不断后移，连片的钢结构厂房渐渐取代了临街商铺，印着“发动机总成、精密压铸、灯具线束、整车装配”等字样。

凯利标工厂里，大批气缸体及摩托车配件在这里进行加工。相邻凯利标工厂不到一公里的位置，广东首个公共型摩托车试车场里驰骋着正在测试的摩托车，引擎轰鸣窜出。在不远处的城郊马路上，一队大排量机车疾驰而过，两辆车上还插着“XX越野”的黄色三角旗。

从生产、组装、测试到消费，广东江门已经形成了完备的摩托车产业链。过去一周，这个一度低调的侨乡尽收来自全球的炙热目光。一辆夺冠的张雪机车，呈现了江门摩托车产业四十余年的沉淀与突围。夺冠赛车的“一头一尾一心脏”几项关键零部件——头盔、排气管、发动机气缸，都烙印着“江门制造”的底色。

全国每出口5辆摩托车，就有1辆来自江门。2025年，中国燃油摩托车销量十强中，江门就占据三席，包括大长江集团、大冶摩托和珠峰摩托。

改写中国摩托工业历史的冠军战车，背后藏着怎样的江门供应链？

江门是如何被供应链“选中”的？

纵观全国摩托车产业，形成了重庆、江浙、广东江门三大板块。

与重庆的摩托车产业起源于军工企业的转型不同，以“中国侨都”闻名的江门，摩托车产业最早起源于20世纪80年代的华侨贸易。当时市场上一半的进口摩托车，都从江门出发流向各地。到90年代初，江门已逐渐成为全国最大的进口摩托车交易基地。

来自美国、日本、中国台湾等地的摩托车整车作为高档“舶来品”，让贸易商们看到了商机，他们逐步探索从贸易向制造的升级转型，从最初的生产加工普通零配件到与外资合作研发零部件。

大长江集团便是其中的典型例子。1992年，创业者王大威在江门成立的大长江集团，后与日本摩托车品牌铃木达成合资合作，其核心路径是“引进—消化—再创新”：通过导入AX100、GN125等成熟车型，快速建立整车制造能力，并针对国内油品与路况进行本土化改造，打开乡镇市场。

此后，公司进入快速放量阶段：1997年产能达80万台，1999年销量跻身全国前十，2003年突破100万辆，登顶全国第一。

作为区域龙头，大长江带动江门完成从零部件加工向整车制造的跃迁，开启“整车崛起的黄金十年”。受访的整车从业人士及零部件供应商在回顾发展历程时表示，“江门很多小作坊，这些配套小厂想要形成规模效应，需要大公司的量。”

江门街头摩托车。界面新闻记者梁宝欣摄

“大长江集团的供应链基本上来自本地。业务不断扩大，主厂区不够用了，集团陆续在外面找了一些配套厂。”曾在大长江集团任职的罗海洋（化名）告诉界面新闻，一方面，核心零部件会自研自产，包括发动机、变速箱、车架等，上游有很多配套厂，分布在蓬江、新会、鹤山等地；相对普遍的零件会选择外购，带来了显著的外溢作用。“到了90年代，江门摩托车产业链齐全度放在国内已经很高了，不管是整车，还是各种配套零件，像避震、弹簧、车架，工厂都不少。”

罗海洋了解到，甚至还有不少从大长江集团离职的员工进行创业，自己建立摩托车零部件工厂，供应给大长江或其他品牌。

徐亮同样是以小作坊起家。他告诉界面新闻，在1993年到江门打工，做五金小配件加工。2013年，徐亮成立了凯利标公司转型做摩配，早期主要供向广州改装市场，后来逐渐给重庆客户供货。

与制造业一同发展的还有自发文化现象。罗海洋回忆道，80年代以来，江门的摩托“发烧友”不断增加，并逐步形成车队。到了周末或节假日时，发烧友组成车队长途骑行并不是新鲜事，少则十几辆车，多则三十辆车。这些车队很多都购置进口车型，比如杜嘉迪和川崎。这种氛围也是江门摩托产业发展的因素之一。

张洪铭也在江门感受到更强烈的摩托车文化。他来自重庆，目前在江门珠峰担任企划部部长。他向界面新闻举例，“如果我是张雪，我要造一台车，在江门一天之内就能找齐所有配件。”

侨乡的基因让江门摩托车呈现出口导向的特征。2025年，江门市摩托车及零配件出口超210亿元，增长超四成。

基于出口导向，同其他区域相比，江门整车更强调以质为先。张洪铭分析道，出口产品需要经过漫长的运送，海外售后体系也没有国内健全，为了提高客户粘性、占据市场，一开始对产品的要求就不一样，“品质、品控变得很重要”。

纵向做深，横向外溢

江门摩托车产业链的形成，不只是在时间的延续，更是能力结构的不断叠加。

江门摩托车的产业能力对行业的影响已经渗入产业链的每一个环节。界面新闻记者在走访江门摩托车产业链时，对于张雪机车的夺冠，有从业者这样总结：“这是中国产业链的托举，也是江门在关键环节的补位。”

从界面新闻的调研来看，江门的核心竞争力，本质上来自两点：纵向的产业深度，以及横向的协同能力。

首先，是纵向深度——对核心技术部件的本地化掌控及研发支撑。张雪机车中来自江门“一头一尾一心脏”，正是这一能力的缩影。

“头”是源自江门鹤山的鹏程头盔（LS2）。这家在国内长期被低估的品牌，实际上早已进入全球顶级赛事体系，其产品通过了被认为是目前最严苛的FIM（国际摩托车联合会）认证。

“尾”，是瑞跃实业提供的排气管（消音器）。这类部件直接关系到整车的动力释放与重量控制，本质上属于性能调校的关键节点。

“心脏”，则来自朝扬精密。其技术路径更具代表性。其在铝合金气缸内壁电镀陶瓷涂层，使原本易磨损的金属表面，具备更高的耐磨性与散热性能。

江门凯利标是气缸公司的供应商之一，创始人徐亮告诉界面新闻，公司主要完成发动机气缸体（发动机燃烧室核心载体）CNC的初加工。

这类工艺，原本更多应用于汽车发动机领域，如今被引入摩托车体系，直接提升了发动机的稳定性与性能上限。

“大排量机车的制造，本质上接近高精密工业，门槛是很高的。”张洪铭提到，电子油门、自动换挡等系统的复杂度，并不低于汽车，甚至在部分工况下更难控制。

这是江门摩托车产业链共同投入的结果。

张洪铭告诉记者，江门的摩托车产业特点还是扎实。江门的发展历史、以及整个摩托车产业的进化史，所有的本土企业都愿意把重要的研发资金投入在整体的生产设备、生产技术。这也是江门、整个大广东板块的特质。广东板块所有企业一直都是以整体的性价比、品质、品控出名。

在整车厂层面的研发投入上。大冶摩托每年将80%的利润投向产品迭代，建雅摩托自建风洞（即用于模拟摩托车在高速行驶时周围气流环境的实验装置）、实验室和测试室。珠峰摩托也在海外市场完成规模积累后，将大部分产值再次投入到研发中。

在此基础上，江门逐步形成了“研发—测试—验证”的一体化能力结构：不仅拥有大长江、大冶、珠峰等头部整车厂，还建成了广东省首个公共型摩托车试车场，与研发中心、风洞实验室形成配套，使其从“制造节点”升级为“验证节点”。

广东省首个公共型摩托车试车场。界面新闻记者张熹珑摄

更关键的，是整车厂与中小企业之间的分工关系。

江门的大量中小企业选择在单一核心部件上深度打磨。例如瑞跃实业专注排气管，徐亮所在企业深耕机车零部件。这类“小而专”的企业，与整车厂形成高度耦合：前者提供关键技术突破，后者完成系统集成，最终抬升整车性能上限。

罗海洋向记者总结：这些小厂就是各自专注一个零件，但组合起来，就构成了一条完整且有竞争力的产业链。

这种协同关系，在张雪创业初期体现得尤为明显。

江门本地供应商以极低成本参与研发与试制。瑞跃实业在其尚未成名时，将价值40多万元的模具仅收取2万元“象征性费用”，二次创业时，百万级模具开发费也仅按半价提供。

本质上，这是一种“风险共担”的协同机制。带来的结果，是显著缩短了高端产品的研发与迭代周期。

最下面的底层支撑，则来自国产设备的技术提升。

徐亮提到，国产三轴、五轴联动等高精密设备的普及，显著降低了加工门槛，使大量原本从事通用五金的中小企业，能够进入中大排量机车的精密零部件体系。

叠加高度密集的本地配套，江门已经形成从基础件到核心部件的完整覆盖。

“在江门，只要有能力、有渠道，就可以把一台摩托车的所有环节串起来。”张洪铭提到。

其次，是横向辐射能力。

重庆、浙江和江门，是中国摩托车产业集中的三个核心区域。从区域分工视角来看，重庆，承接的是规模化制造能力，具备整车快速放量与产业集聚的优势；浙江，强化的是资本与品牌能力，在品牌溢价与市场运作上更具主动权。

而江门，则集中在关键技术部件与工程能力，承担跨区域的技术支撑角色。

以徐亮所在企业为例，其业务重心并不在江门本地整车厂，而是为重庆整车企业提供核心零部件，并参与联合研发。

类似的情况也出现在浙江方向。据界面新闻记者了解，江门的一些零部件企业，同样进入了包括浙江春风在内的整车供应链体系。

江门的技术能力，已经嵌入到其他制造基地的生产体系中。这意味着，无论整车总部在哪里，都有江门的基因。

升级困局与空间

尽管江门拥有全球领先的供应链，但在未来的升级路径上，国内终端需求的疲软、产业内卷与区域软实力的短板仍是不可忽视的约束变量。

广东中山一机车经销商告诉界面新闻记者，对未来国内摩托车需求并不乐观。过去，摩托车是低成本出行工具，是刚需；现在，它正在被替代。一方面，是交通工具的多元化——电动车、新能源汽车、网约车，把原本属于摩托车的使用场景不断切走；另一方面，是消费属性的转移——从“代步工具”变成“可选消费”。

内卷也是整个摩托车产业链不容忽视的问题。界面新闻从产业链人士处了解到，在更下沉的价格带，一些通勤摩托车整车售价已低至2000—3000元，单台利润被压缩至80—100元，价格竞争不断侵蚀江门整车厂的利润空间。

与此同时，记者从经销端获得的数据也显示，当前机车产品在终端渠道的利润率，已下探至与普通通勤摩托车接近的水平。

在供给结构上，江门的短板同样明显。据记者了解，当地布局机车车型的整车厂数量仍然有限，与重庆存在明显差距，品牌端也尚未跑出类似浙江春风的代表性玩家。

市场和受众的不确定性，是企业顾虑的主要因素。罗海洋坦言，大长江集团十年前就具备了研发机车的资金实力和技术储备，但“这笔生意不划算，所以节奏放得慢”，因此产品仍以民用为主。

整体来看，以大长江集团为代表的江门龙头企业，长期走的是“稳健型路径”，强调可靠性、规模化和成本控制，决策逻辑偏长期。

这种模式在做制造时是优势，但在做品牌和IP时，会变成约束。

这也是江门没有诞生“张雪”，或者说张雪的大本营不在江门的核心原因。即使有了技术储备，但是前期投入和估算回报极其不成正比，即使是张雪的机车每个月也仅数千辆的销量，难以形成正循环，企业并没有动力打造这样的IP。

同时，软环境也影响着江门的摩托车产业链的进一步发展。

界面新闻记者在江门时调研发现，其主城区的道路体系，本质上是为传统交通结构设计的：缺乏专门的摩托车道，机动车和非机动车混行成为常态。

这会直接影响骑行体验，也限制了高性能机车的使用场景。即便部分区域（如开平国道）开始尝试专用道建设，但整体仍停留在局部优化阶段。

对于一个想做“性能文化”的产业来说，这种基础设施是短板。

同时，机车文化也是一种隐性的“发展约束”。江门的摩托车保有量已经超过百万级，圈层也在形成，但整体仍停留在“兴趣群体”层面。

更关键的是社会认知：摩托车在很多城市语境中，仍然被等同于“噪音”“扰民”“危险”。这意味着它很难像欧美那样，被视为一种成熟的生活方式或文化符号。

对江门摩托产业链人士而言，张雪夺冠除了带来喜悦，还有复杂的情绪——这是中国摩托车技术和品牌的突围，但同时摩托市场式微、销量触及天花板也是不争的事实。

长远来看，挖掘市场新增量、在国内培养稳定的受众群体，是产业无法回避的议题。

对于企业而言，附加值更高的大排量车型是接下来的布局重点。罗海洋提到，大长江集团产品偏向民用型，125cc以下产品一度占出货量60%以上。不过近些年来也开始了大排量车型的研发，例如400cc或500cc。

珠峰摩托也在去年启动了大排量车型项目，今年年初首台下线，计划覆盖国内和国外市场。“之前我们是销量前十企业里唯一一个不做国内市场也不做大排量的公司，因此这是我们的一个增长点。”张洪铭认为。

“张雪”们正在撕开摩托车产业的地域歧视，更多欧洲客商正加入中国企业的合作版图。例如意大利百年摩托品牌Mondial（蒙迪艾尔）已经成为珠峰摩托的合作伙伴。

“中国在发动机技术上已经反超了，欧洲客商现在的基本模式就是ODM，在欧洲设计，研发、生产制造，甚至发动机的选择都会放在中国。”张洪铭说。

敢于下场玩乐型产品的一个重要因素在于基建日益完备。2025年，江门在蓬江区建成全省首个公共型摩托车试车场，该试车场由珠峰摩托与蓬江区联合打造，占地200多亩，填补了当地无专业试车场的行业空白。

界面新闻记者张熹珑摄

按照国家标准，摩托车测试里程为6000公里以上。珠峰将内部标准提升至2万公里。测试强度的提升，直接对应产品稳定性的提升。

四期规划中，目前一期已经投入使用，建成1.6公里标准环形主试车道及10条特色试车路段。除了供珠峰产品测试，车厂也开放给很多没有试车条件的厂家进行试车及产品校验。

张洪铭进一步提到，该试车场未来将打造为面向旅客的打卡点，依托叱石风景区、兰石公园等资源，引进摩旅营地等新业态。

根据规划，试车场二期建设将配套研发设计中心、商业休闲区、摩托车主题公园等设施，并计划举办机车赛事。

“年轻群体对摩托车的需求，从‘代步’转向‘炫酷’。”徐亮观察到。市场也印证了这一点，近两年来大排量业务需求明显增加。

官方层面，江门市2026年将“深化融合化发展、打造产业文化新高地”列为年度核心工作，提出推动摩托车文化与侨乡文旅资源深度融合，将“中国侨都（江门）摩托产业文化周”打造为年度文化IP。

一如重庆洪崖洞凭借基础摄影成为游客的打卡点，工业与文旅的融合有望给江门产业链打开新增长曲线，实现从“制造基地”向“文化地标”的转型。

IPO雷达 | 产能利用率下滑，微康益生菌面临增收不增利困境|界面新闻 · 证券

Tue, 30 Jun 2026 17:55:04 +0800

界面新闻记者 | 陈慧东

微康益生菌（苏州）股份有限公司（以下简称“微康益生菌”）日前正式向港交所递交主板上市申请。

作为弗若斯特沙利文认证的2025年全球益生菌原菌粉产量第三、亚洲及中国第一的行业龙头，微康益生菌手握超4万株菌株资源库、覆盖60余个国家与地区的销售网络，叠加生物制造政策东风与海外收入高增，共同构成了其冲击港股的底气。

但深度拆解招股书数据可见，这份光鲜成绩单背后暗藏多重矛盾：2025年营收大增25.3%、净利润却下滑18.1%，毛利率连续两年回落；原菌粉产能利用率连年下滑仍大举募资扩产；应收账款、存货持续攀升等财务瑕疵待解。这家亚洲益生菌产能冠军，正站在规模扩张与盈利质量平衡的关键节点。

产能利用率不断走低仍拟扩产

官网资料显示，微康益生菌设立于2013年7月，专注于提供高活性益生菌菌种（含发酵食品菌种）及应用解决方案。公司建有苏州、漯河、武汉三大研究院以及五大智能工厂。公司投资机构有温氏投资、有友食品（603697.SH）、百亚股份（也即重庆百亚，003006.SZ）等，客户涵盖汤臣倍健、拜耳等国内外头部企业。

微康益生菌近三年营收保持稳健增长，招股说明书显示，2023至2025年公司分别实现营业总收入4.96亿元、5.44亿元、7.01亿元，两年复合增长率达18.89%，海外市场成为其核心增长引擎。期内公司海外收入从1.61亿元增至2.82亿元，占比由32.4%提升至40.2%，其中北美市场收入2025年达1.63亿元，同比大增近70%。

但规模扩张并未转化为同步的盈利增长，反而出现增收不增利的明显拐点。2023至2025年，公司年度溢利分别为2542.5万元、7961.4万元、6521万元，2025年同比下滑18.1%；核心产品的毛利率随之波动，益生菌菌粉（主营收占比50.2%）毛利率分别为66.7%、66%、62.9%，益生菌制剂（主营收占比42%）毛利率分别为35.7%、34.4%、31.9%，均呈现下降态势。

对于毛利率下滑原因，微康益生菌表示，系人体健康应用产品的毛利率下降所致，主要因为苏州新落成的生产基地处于初期爬坡阶段，产能尚未全面达产，折旧及摊销增加。

界面新闻发现，虽然微康益生菌的产能增长，但其产能利用率持续走低，并未展现出与扩产节奏相匹配的消化能力。

招股书显示，微康益生菌的益生菌原菌粉产量由2023年的184吨增至328吨，但产能利用率由83.6%降至65.6%；益生菌制剂产量由919吨增至1158吨，产能利用率由31.6%进一步下探至21.1%。

微康益生菌产能利用率情况。图片来源：招股书

即便如此，微康益生菌仍将产能扩张列为此次IPO募资首要用途。招股书显示，募资拟优先用于苏州生产基地扩建，进一步提升原菌粉与制剂产能；同时加码研发、全球营销与多元化应用拓展。

在产能利用率不断走低的情况下仍募资扩产，微康益生菌扩产的必要性与合理性为何？今年新基地投产进度对业绩影响如何？界面新闻就上述问题致电公司并发送采访函，截至发稿未收到回复。

中国食品产业分析师朱丹蓬向界面新闻表示，益生菌产业的核心是菌种。在菌种研发和产业化方面，海外已经有很长时间的积累，甚至不乏超百年的老牌企业。而且，市面上的知名菌种（比如保加利亚乳杆菌）也大多是国际公司沉淀下来的技术。相比之下，中国在益生菌产业介入时间较短，菌种研发相对落后，还需研发沉淀和人才储备。

此外，界面新闻注意到，据招股书披露，2025年微康益生菌向前五大客户销售金额为8500.4万元，同比减少13.25%。其中，第一大客户采购总金额1766.5万元，占总收入的2.5%，同时，该名客户还是微康益生菌的最大供应商，采购金额达到4010万元，占总采购额12.4%。

微康益生菌并未披露该客户的具体信息，仅称其是一家主要从事保健食品及婴童产品的国内公司。结合微康益生菌官网披露的，公司曾在2024年底举办优质供应商大会向安琪酵母（600298.SH）颁布“优质供应商”相关信息，有市场声音认为，同时扮演微康益生菌“供应商”与“客户”双重角色的客户是安琪酵母。

界面新闻还就上述客户准确信息向微康益生菌进行核实，但公司方面未进行回复。

值得一提的是，安琪酵母在2020年开始已正式下场自研自产益生菌菌粉。近日，安琪酵母旗下西藏安琪珠峰生物科技有限公司自主研发的晶球益生菌产品正式上线，正启动电商与线下零售的全渠道布局。

朱丹蓬向界面新闻表示，从市场发展空间来看，微康等益生菌企业仍大有可为，需通过建立品牌背书、加大产品研发与科技含量、加强品质保证、建立新智能、新零售渠道模式等渠道实现年轻化转型，打开市场空间。

应收存货双增

增收不增利的同时，微康益生菌近两年应收账款与存货持续攀升，对流动资金形成占用。2023至2025年，贸易应收账款及应收票据从4818.4万元增至7660.9万元，两年增长58.99%，增速远超营收增速。

同期，存货从4900.60万元增至8907.3万元，两年激增59.8%，存货周转天数维持在84-90天高位。

与上游菌粉行业可比公司，有着A股益生菌第一股之称的科拓生物（300858.SZ）相比，微康益生菌两年间的应收账款与存货增速较高。2023至2025年，科拓生物应收账款增速为5.61%，存货增速为18.47%。

微康益生菌、科拓生物2025年业绩、财务情况对比。数据来源：公告，界面新闻制图

此外，微康益生菌的债务结构失衡，财务费用压力上升。截至2025年末，公司短期借款1278.1万元，长期借款余额2.36亿元，主要用于产能建设；现金及现金等价物2.69亿元，虽覆盖有息负债，但在公司应收账款、存货增速远高于同行大量背景下，债务压力也在加剧。

短期来看，微康益生菌面临增收不增利、产能利用率不足、行业竞争加剧、财务瑕疵四大问题，或将持续制约公司估值与业绩表现。对于港股投资者而言，这家顶着“亚洲益生菌产能冠军”光环的企业，更需关注盈利质量、产能消化与财务状况变化。

【观察】告别技术竞速，大连达沃斯探索“规模化创新”路径|界面新闻

Mon, 29 Jun 2026 17:55:04 +0800

界面新闻记者 | 张一诺

当人工智能、新能源、生物制造等前沿技术不断突破想象边界，当单点创新的“惊艳效应”层出不穷，全球发展正站在一个关键路口：如何让创新从实验室走向产业全域，从少数人的尝新变为多数人的福祉？

“规模化创新”是2026年夏季达沃斯论坛的主题，所有细分议题均围绕这一核心命题展开。世界经济论坛董事会共同主席安德烈・霍夫曼在开幕前撰文称：“实现这一愿景的核心并非技术发展的上限，而是地球生态的承载底线。技术进步是应对人类挑战的核心抓手，但唯有运行在自然承载的框架之内，规模化创新才能拥有真正的未来。”

长久以来，创新被定义为一场追逐技术突破的竞速。而在本届大连达沃斯的多场对话中，根据界面新闻的现场观察，与会者逐渐形成共识，规模化创新绝非简单的产能扩张与技术复制，而是要完成从“点上突破”到“系统落地”的跨越——既要释放技术的经济价值，更要守住生态的安全红线。

世界经济论坛执行董事梁锦慧指出，真正的挑战早已不再是个别技术的发明，而是如何将颠覆性变革转化为大规模、可落地的发展动能，这需要政策、基建、人才与合作生态的协同发力。霍夫曼的判断恰好为这一进程划定了前提：创新成果必须兼顾可持续性与普及速度，防范对生态造成不可逆转的破坏；失去了地球生命系统的支撑，再先进的技术也终将成为无源之水。

绿色转型领域的全球实践，已经印证了“边界内创新”可以释放出巨大的发展潜能。在电动汽车赛道领域，中国依托基建投入、原料回收体系与配套产业政策打造出全球最大的电动汽车市场，挪威凭借购车激励政策与充电网络实现全球最高电动车渗透率，两条差异化路径共同证明：政策引导、基建布局与消费端扶持形成合力，可以推动低碳出行的规模化落地；可再生能源领域同样如此，丹麦的海上风电、印度的太阳能发电推广、中国高效的光伏电池与风机技术，让清洁能源从补充能源逐步成长为主力能源。

摩洛哥能源转型与可持续发展大臣莱拉・贝纳利评价道：“中国坚持绿色发展，特别是可再生能源领域的规模化应用取得了显著成就，为全球能源领域发展树立了可供借鉴的范例。”

论坛上，世界经济论坛管理董事、自然与气候中心负责人Sebastian Buckup也表示，当下绿色转型的驱动力已从单纯的环保需求，拓展至能源安全与产业竞争力的多重维度，各国发展清洁能源的过程，同时也是筑牢经济韧性、保障能源自主的过程。在这一过程中，绿色发展与经济增长之间的联系正变得更加紧密。

技术的价值最终要落到民生福祉上。霍夫曼强调，规模化创新必须以人为本，在生态转型中创造优质就业、构筑更具韧性的社会。这一观点在大连会场得到了多方呼应。

“历史经验表明，真正决定经济收益的是技术能否被广泛应用于生产、教育、医疗和公共服务等领域。”沙特利雅得政治和战略研究中心研究员阿卜杜勒·阿齐兹·沙巴尼在论坛上表示。

多位与会嘉宾表示，中国正尝试将人工智能与机器人技术应用于能源优化、资源调配与农业生产，在降碳的同时提升生产效能、改善作业安全，推动劳动者向更高价值岗位迁移。

南京诺令生物科技股份有限公司创始人、董事会主席兼首席执行官毛雯在接受界面新闻等媒体采访时表示，科技创新的意义不止于提升效率或更新商业模式，尤其在医疗健康领域，最终仍要回到对生命的尊重、对患者需求的回应和对社会责任的承担上来。判断一项颠覆性技术是否真正完成转化，不能只看技术参数或设备形态变化，更要看其能否解决明确的临床问题、创造可验证的临床数据。

AI浪潮下的青年就业转型，亦是本次论坛关注的焦点。新加坡科技机构创始人本・蔡认为，AI不会彻底消灭初级岗位，但会重构岗位能力门槛——年轻人不能仅局限于技术技能，还需强化人际协作、战略决策等综合素养。他建议企业梳理岗位架构，探索人机协同模式，催生更多适配青年的新型入门岗位。

要让规模化创新真正运行在地球限度之内，霍夫曼提出的四大方向，恰好与本届达沃斯论坛的诸多共识形成呼应。

其一，推动价值创造去资源化，依托更少资源实现技术普及。匈牙利化学家Csaba Janáky在论坛上分享的碳捕集与利用技术（CCU）正是典型：相较于单纯封存二氧化碳的碳捕集与封存技术（CCS），将二氧化碳转化为有价值产品的CCU技术更具长期经济价值，未来十年有望成为CCU产业发展的关键时期。从循环经济到低碳制造，技术创新的方向正在从“消耗资源”转向“循环利用资源”。

其二，革新金融体系，以长远视野支撑生态稳定与社会韧性。中国气候变化事务特使刘振民在论坛上指出，气候融资是能源转型的关键一环，他敦促发达国家及多边开发银行尽快履行资金承诺，并建议商界探索对投资者和东道国“双赢”的投资模式。金融跳出短期利益导向，向长期生态价值倾斜，才能为规模化创新提供稳定的资金土壤。

其三，推进公正转型，使全民共享经济发展成果。这意味着创新不仅要带来产业增长，更要创造优质就业、改善人居环境，通过教育培训让劳动者适配新的产业形态，保障不同群体都能平等获取清洁能源、医疗创新等技术红利。

其四，跨领域、跨国界携手合作，共建长效解决方案。TCL创始人李东生在论坛上表示，全球供应链正从效率优先转向安全、稳定与韧性并重，各国需要构建更包容普惠的全球经济体系。

大连的海风里，藏着全球创新的新答案。当“规模化”不再只指向增长的速度与体量，而是同时锚定生态的底线与人本的温度，创新便拥有了长久的生命力。正如霍夫曼所言，恪守自然承载底线的增长，才具备真正的韧性。把技术的锋芒收敛于地球的边界之内，规模化创新才能长久、普惠且可持续。

苹果突然涨价致果链集体大跌，门店员工也未获提前通知|界面新闻 · 科技

Sun, 28 Jun 2026 17:55:02 +0800

界面新闻记者 | 宋佳楠

美东时间6月25日，苹果官宣全球范围内上调Mac、iPad全系硬件定价。这场由AI存储芯片紧缺催生的终端调价风暴，不仅使得苹果股价大跌，也影响了果链在二级市场的整体表现。

苹果自身单日跌幅6.12%，市值蒸发2634亿美元，创下自2025年4月以来14个月最大单日跌幅，收盘总市值回落至4.04万亿美元区间。

A股果链6月26日开盘全线低开低走，消费电子指数单日下跌2.03%，Mac、iPad业务占比越高的企业跌幅越靠前。立讯精密作为苹果Mac、iPad核心组装厂商，当日收盘跌幅8.63%，盘中最深下探9.16%，全天成交额突破233亿元，资金大幅出逃。

福蓉科技主营铝合金结构件，近乎跌停，跌幅9.80%；华勤技术、和晶科技分别下跌7.14%、6.97%。歌尔股份、领益智造、鹏鼎控股、工业富联跌幅集中在4%至7%区间，蓝思科技跌幅较小，跌0.23%，或因玻璃盖板原材料成本弹性更小，受存储涨价冲击有限。

港股果链同步走弱，舜宇光学科技跌超9%，鸿腾精密跌近8%，瑞声科技跌近6%。此外，香港恒生指数收跌1.76%，恒生科技指数收跌3.41%。

韩国两大存储龙头也被波及。今日早盘，SK海力士盘中最大跌幅9.56%，三星电子大跌8.65%，两大企业合计占据全球90%以上DRAM与NAND产能，同时是苹果Mac、iPad核心存储供应商，外资当日净卖出韩国半导体股票规模达5万亿韩元（约合32亿美元）。韩国综合指数盘中跌幅扩大至7.07%，一度触发20分钟交易暂停机制。韩国LG电子作为苹果高端摄像头模组供应商，当日同步下跌3.8%。

日本零部件企业同样承压，苹果电池供应商TDK株式会社早盘跌幅8.2%，铠侠存储盘中跌超12%，亚太信息技术指数单日整体下跌超6%，科技板块集体走弱。

苹果本次调价覆盖MacBook全系列、iPad全系、Mac桌面设备、Vision Pro与HomePod，iPhone、Apple Watch暂未纳入调价清单，但管理层并未排除后续涨价可能性。

从国内官网调价情况来看，本轮苹果产品涨幅普遍落在15%至20%区间，高端机型提价金额更为夸张。入门款MacBook Neo由4599元上调至5499元，加价900元；走量主力MacBook Air涨价1500元至9999元；14英寸 MacBook Pro加价2500元，售价突破15999元；Mac Studio高端版本一次性上调3500元。

iPad产品线同步普涨，基础款iPad涨价800元至3799元，iPad Air加价1200元，iPad Pro直接从8999元上调至10799元。

苹果北京三里屯旗舰店工作人员告诉界面新闻，他们也是在昨日下班后才得知相关产品的涨价情况，今日门店和苹果官网都已同步调价。当界面新闻记者询问若之前已将相关产品放至购物车，但未来得及付款，是否有办法还按涨价前价格购买时，该工作人员表示，“非常遗憾，现在只能按调整后的价格购买，有需求的话可以进一步了解下以旧换新或者折抵优惠。”

谈及涨价对门店客流量的影响，上述工作人员表示，由于高考结束，最近不少学生和家长都会前来体验设备，到店客流暂未出现明显下滑。至于iPhone、Apple Watch是否会跟进涨价，该工作人员称并不清楚，需等待官方通知。

除苹果涨价外，微软也在当地时间6月25日发布公告称，自8月1日起将在全球范围内调高Xbox游戏主机售价：Xbox Series S 512GB版本售价调涨100美元至约500美元，1TB版本调涨150美元；入门款Xbox Series X起售价提高至约750美元。

微软方面表示，涨价是由于关键零部件成本持续上涨，“我们希望无需再次涨价，并在过去几个月与供应商合作探讨了各种方案。不幸的是，主机的存储和内存价格已上涨超过2.5倍，我们预计到2027年秋季还将翻一番。”

第三方数据机构TrendForce（集邦咨询）发布的报告显示，一季度通用DRAM合约价环比上涨93%至98%，NAND闪存环比上涨55%至60%；二季度DRAM再度环比上涨58%至63%，NAND涨幅扩大至70%至75%，现货市场实际成交涨幅远高于合约报价，DDR5 16GB内存现货年内涨幅突破6倍。

之所以出现上述情形，核心矛盾在于三星、SK海力士、美光、铠侠四大存储原厂主动调整产能分配，大规模将成熟晶圆制程转向AI服务器刚需的HBM高带宽内存、高层数企业级3D NAND，从而挤压了消费级SSD、移动存储可用产能。

此前高盛曾预判，存储芯片供需缺口将持续至2028年，AI加速器的计算能力远远超过存储器的数据传输速度和容量，使得存储器带宽和容量成为制约下一代AI模型扩展的主要瓶颈。在2017-2018年云数据中心扩张期间，存储芯片短缺持续了两年，不过高盛分析师认为，在AI数据中心时代，目前的短缺可能会持续更长时间。

只有红楼梦·戏剧幻城完整开城，带来高浓度的戏剧体验|界面新闻 · 旅行

Sat, 27 Jun 2026 17:55:04 +0800

文｜酷乐志

6月16日，在河北省廊坊市，只有红楼梦·戏剧幻城“完整开城”。“新剧目、新大门、新模式”项目从戏剧总容量、体验方式、观演关系等方面实现了文化艺术大众体验的新突破。

南大门正式开启，“门—墙—城”递进式入城

上午9时16分，全新的南向大门——迎禧门内，红绸启幕，在漫天彩带与百名演员的合唱中，新绎控股董事长李晓菲与只有红楼梦·戏剧幻城总构想、总导演、总编剧王潮歌共同为南大门启幕。这也标志着，由新绎控股与导演王潮歌联袂打造的只有红楼梦·戏剧幻城实现“完整开城”！

在悠扬歌声中，观众步入南广场，一座名为“方圆境”的红色地标建筑映入眼帘，其后可见一座长320余米的城墙，城墙前叠落52个表演空间，构成入城第一剧场。这一“门—墙—城”的动线设计，形成了独特的入城体验，让观众由现实步入梦幻。王潮歌导演表示，她与所有只有红楼梦戏剧幻城团队历经十年的全心付出，终于迎来了完整开城的一天，而这里的每场剧目、每位演员、每个表演的每个时分，都是为了观众获得的片刻感动、沉湎、欢笑、尖叫……乃至关于人生的怀想。

只有红楼梦·戏剧幻城总构想、总导演、总编剧王潮歌

高浓度戏剧体验

此次完整开城后，只有红楼梦·戏剧幻城的剧目总数达到55部，戏剧总时长达到1500分钟。这一体量使其成为国内乃至全球规模最大、戏剧内容最为丰富的戏剧群落。

新作《大观戏阵》

不只是数量的增加，全新上演的《大观戏阵》用35个空间、35个事件、35种人生，打造了一座让观众可以真实参与演出、融入戏剧、走进不同人生的“戏剧迷阵”。观众将在1个半小时内，以“随机偶遇”“互动社交”的方式随机体验其中3场微剧，每个空间中，0距离的观演，更让演员的高超演技都近在眼前。王潮歌表示，这是她个人导演作品4.0系列的开端，命名为“戏阵”系列。此前她已有1.0印象系列（山水实景演出），2.0又见系列（行进式演出），3.0只有系列（戏剧幻城模式）。

四大主剧体系形成，票务同步升级

《金陵十二钗》

伴随完整开城的还有主剧体系的变化。主剧数量从原有的三部扩展为四部，包括：《大观戏阵》《读者》《金陵十二钗》（原名《有还无》）以及回归主剧身份的《第三十五中学》剧场。原主剧《真亦假》经过重新创排，更名为《刘姥姥三进荣国府》，其他部分微剧也完成了内容焕新。同时，幻城票务模式也相应调整，在一日票、两日票基础上，推出三日票。只有红楼梦·戏剧幻城由此成为仅凭单一项目即可充分体验三天的文化艺术休闲度假目的地。

Miu Miu第三届“故事与叙事者”来到上海，迪奥二零二六冬季系列预览｜是日美好事物|界面新闻 · 时尚

Fri, 26 Jun 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 周芳颖
界面新闻编辑 | 楼婍沁

Miu Miu第三届“故事与叙事者”来到上海

近期Miu Miu在上海展览中心呈现第三届“故事与叙事者”（Tales & Tellers）项目。该项目由Miuccia Prada构思、跨学科艺术家Goshka Macuga策划，阿布扎比公共艺术双年展策展人兼艺术总监Elvira Dyangani Ose组织，结合歌剧导演Fabio Cherstich指导的现场表演与舞蹈动作，为观众呈现沉浸式艺术体验。

活动灵感源自Miu Miu“女人的故事”系列的31部短片作品及2022至2025七位女性当代艺术家的创作。现场表演者化身短片角色，通过动作与重复姿势讲述各自故事，在影片影像与现实互动之间展开对话，呈现女性知识传播者与故事叙事者的角色。此次上海站根据上海展览中心的建筑语境重新构思。上海展览中心建成于1955年，原名“中苏友好大厦”，其历史与空间特征也成为项目叙事的一部分。

迪奥二零二六冬季系列预览

在乔纳森·安德森（Jonathan Anderson）的当代视角下，迪奥二零二六冬季系列从品牌典藏与保罗·波烈（Paul Poiret）的风格中汲取灵感，将正装、丹宁、派克大衣廓形与迪奥经典标识交织。系列包括延伸至小腿的外套、极短西装、燕尾服、Bar Jacket搭配窄身长裤等造型，并通过多尼戈尔粗花呢、天鹅绒、提花织锦、刺绣钉珠与流苏穗饰，塑造兼具实用性与戏剧感的当代衣橱。

家居新品则由科迪莉娅·德卡斯特兰（Cordelia de Castellane）从品牌档案、迪奥先生钟爱的花卉与生活方式中取材，推出Godron、Champs de Tulipes、Les Milly、Book Covers及Dioriviera等系列，覆盖餐瓷、玻璃器皿、托盘、织物与庭院家具。

My Dior系列围绕迪奥标志性的藤格纹图案展开。迪奥珠宝艺术总监维多利娅·德卡斯特兰（Victoire de Castellane）表示：“My Dior，是只属于我的藤格纹。”全新作品涵盖项链、戒指、手镯与耳骨夹，运用黄金、玫瑰金、白金、钻石及渐变彩漆工艺，强化藤格纹的立体编织感。

GENTLE MONSTER用“蔬菜怪物”打开夏日限时空间

GENTLE MONSTER 2026 Veggie系列正式发布，并同步在北京、上海等全球6座城市推出限时空间。中国内地的限时空间落地北京三里屯太古里店和上海HAUS NOWHERE，香港则设于铜锣湾旗舰店。

此次限时空间以田园和农场景观为灵感，以巨型番茄装置为核心，周围环绕由奇幻蔬菜生物“Veggiemon”营造的生态场景。部分空间设置互动拍照装置，来访者可以化身为不同色彩的“Veggiemon”，进一步进入该系列的视觉叙事。

观夏与Isabel Marant合作限定系列

观夏首次携手法国时装品牌Isabel Marant推出合作限定系列，正式发售浓香水“游尽日落海”及体延香固体香水膏。这也是观夏首次与时装品牌合作，同时是Isabel Marant首次与中国品牌联名。

此次合作以「东西方酷女孩的对话」为核心，将观夏的东方艺术香氛表达与Isabel Marant的法式松弛风格结合。合作限定香气「游尽日落海」以Isabel Marant创始人私藏的度假胜地Ibiza岛为灵感，选用尼泊尔有机檀香、突尼斯橙花、广西小花茉莉与乳香等香材，试图跳脱常规海洋调叙事，呈现日落、海风与身体感受交织的夏日意象。

百年灵机械计时腕表再度更新

百年灵推出全新机械计时腕表（Chronomat）。该系列诞生于20世纪80年代，最初专为意大利“三色箭”特技飞行表演队打造，兼具飞行任务所需性能与日常佩戴属性。1984年，机械计时腕表在百年灵创立100周年之际正式推出，之后又凭借骑马钉表圈与辊珠表链形成高辨识度。

此次新作在2020年重塑设计的基础上继续精进。全新机械计时腕表从半一体式表链结构进化为表壳与表链完全一体化设计，同时将表耳隐藏于表壳之后，保留更换表带的灵活性。精钢款与间金款辊珠表链加入微调系统，佩戴时可通过隐藏式蝴蝶扣延长表链。百年灵首席执行官乔治·科恩表示：“全新机械计时腕表对初代的标志性特质进行了精炼提升。我们在演进设计的同时，始终坚守其本色。”

新系列包括机械计时B01腕表42、机械计时B31自动机械腕表40，以及机械计时自动机械腕表36等款式。其中B01腕表42搭载百年灵自制01机芯，提供约70小时动力储存；B31自动机械腕表40搭载百年灵自制B31机芯，动力储存约78小时。

Ulysse Nardin雅典表上海新品品鉴会「奇想无界，创造无境」

瑞士高级制表品牌Ulysse Nardin雅典表在上海敬华艺术空间举办“奇想无界，创造无境”2026新品品鉴会，纪念品牌创立180周年及FREAK奇想系列问世25周年。品鉴会以“奇想实验室”为主题，展示全新[Super] Freak奇想超级腕表、鎏金系列《名扬四海》刘人岛联名腕表，以及多枚代表性时计作品。

活动通过航海天文台钟、历史档案及展区动线，回顾雅典表180年的精准计时传统与FREAK奇想系列的先锋设计理念。全新[Super] Freak奇想超级腕表为系列25周年献礼，搭载自制UN-252自动上链机芯，融合双陀飞轮与卡罗素结构，70%以上零部件经手工装饰打磨，限量50枚；鎏金系列《名扬四海》联名腕表将刘人岛原创水墨凝练于40毫米5N玫瑰金表盘，限量100枚。

现场展区结合互动装置、微绘工艺与精密机械展示，让来宾近距离感受腕表结构之美。展览亦呈现FREAK奇想系列25年来的历代作品及35项创新专利，凸显雅典表持续突破传统、探索时间可能的品牌精神。

韩国单月出生人口录得22连涨，但还没到庆祝的时候|界面新闻 · 天下

Thu, 25 Jun 2026 17:55:04 +0800

陷入人口萎缩困境的韩国，最近两年来持续出现了“积极迹象”。

据新华社报道，韩国国家数据处在6月24日发布的《2026年4月人口动向》资料显示，4月新生儿人数为2.4521万人，同比增长18%。这是自2024年7月起连续22个月正增长。

另外，4月份结婚对数同比增长9.0%，达到20622人，离婚对数增长7.3%，达到7829人。死亡人数下降了1.3%，至28405人，自然减少3884人。

有分析指出，促成这一阶段性反弹的主要原因包括‌“回声婴儿潮”的影响‌、政府砸钱兜底，以及其他社会和经济因素‌。统计部门官员认为，总和生育率虽升至0.93，但距离2.1的人口更替水平仍有巨大差距，远远谈不上“逆转”。

去年7月，统计厅官员曾指出，生育率上升很可能与结婚人数持续增加、30多岁育龄女性人数增加等因素有关联。

2022年8月新冠疫情降级为地方性流行病后，首尔和釜山等13个城市的婚姻观念和人口结构都出现了明显的积极变化。2026年4月结婚2.0622万对，同比+9.0%，创2016年以来同月最高。

专家和官员都以审慎的态度看待，并普遍预计上述结构性红利将在2027年消退。高房价、就业不稳等根本制约因素未变。

自2015年起，韩国总和生育率持续下降，2018年降至0.98。2023年更是创下0.72的新低。与此同时，50年后劳动年龄人口数量预计将减少一半，近一半人口年龄超过65岁。

多年来韩国政府的一系列支持政策包括提供育儿补贴、扩大托儿所设施、扩大对国营儿童保育服务的财政激励，以及为多孩父母提供更多福利等。

2024年6月，时任总统尹锡悦宣布韩国正式进入“人口紧急状态”，承诺争取在其2027年5月9日届满前实现出生率反弹。他的应对方案进一步聚焦实现工作与家庭兼顾、改善养育环境、解决居住问题。

具体来看，家中有1岁以下婴儿的家庭每月可获得100万韩元（约合4980人民币）的补贴，抚育1至2岁幼儿的每月可获得50万韩元。

从去年1月1日开始，父母任一方育儿假每月最高补贴将从之前的150万韩元提高到250万韩元，可持续领6个月。除了实实在在的现金补贴，相应的假期也有所延长。例如父亲的陪产假从之前的10天增加到20天，以及允许父母每人休1年半的育儿假。

照料支持制度也得到了加强，政府不断引进外籍看护人员。之前针对0-2岁婴儿的义务教育和保育服务将覆盖到3-4岁，2027年将覆盖到5岁。

韩国政府还提倡跨国婚姻。2022年韩国的跨国婚姻登记数为2.0431万件，比前一年增加幅度超过了17%，其中越南籍妻子数量居首位。

广药接手达安基因，报团能否取暖？|界面新闻

Wed, 24 Jun 2026 17:55:04 +0800

界面新闻实习记者刘凌果

界面新闻编辑谢欣

连续亏损的达安基因，将从广州金控体系转入广药体系。

5月16日，达安基因公告称，广州医药集团有限公司（下称“广药”）旗下全资子公司广州广药资本有限公司，已与广州金融控股集团有限公司、广州生物医药与健康产业投资有限公司及广州广永科技发展有限公司签署附生效条件的控股权收购协议。交易完成后，广药资本将合计控制达安基因3.74亿股，占总股本26.63%，成为其间接控股股东。

本次交易分两步，广药资本先以约15.10亿元受让广州金控持有的广永科技100%股权，间接控制广永科技所持达安基因16.63%股份。随后，以6.47元/股的价格，分别受让广州金控、广州健康产投所持达安基因各5%股份，合计对价约9.08亿元。交易总对价约24.18亿元，全部以现金支付。

当前股权控制关系图

交易前后，达安基因的实际控制人仍为广州市人民政府，因此，此次变动更接近于广州国资体系内部对达安基因的第二次产业归属调整。

据公司官网，达安基因最早可追溯至1988年注册成立的中山医科大学科技开发公司，是一家老牌体外诊断企业，业务覆盖分子诊断、生化诊断、免疫诊断等领域。公司2004年上市时控股股东为中山大学，2020年，在高校所属企业体制改革背景下，中山大学将中大控股100%股权无偿划转至广州金控，达安基因由此进入广州国资体系。

但广州金控当时解决的是“谁来承接”的问题，而不是“如何发展”的问题。事实上，作为金融类国资平台的广州金控，其能力更多集中在资产管理层面，并不十分具备重塑一家体外诊断企业的产业能力。

新冠疫情期间，达安基因曾在2022年达到业绩高峰，当年营收120.46亿元。但随着核酸检测需求退潮，公司业绩迅速回落。到2025年，达安基因归母净利润亏损7.44亿元，资产质量也明显承压，当年计提资产减值损失约4.37亿元。年报显示，后疫情时期，达安基因部分客户回款、存货消化、产能利用和研发项目商业化均受到影响，并反映为坏账、存货等减值。

达安基因归母净利润趋势图

这意味着，达安基因进入了经营重整阶段，需要应对的问题包括：历史应收款如何回收，存货如何消化，产能如何重新匹配，研发项目如何商业化等。对于广州金控而言，难以真正在产品、渠道、客户和研发转化等产业环节给予达安基因实质性支持。

在这种情况下，由具备医药产业基础的广药接手，可以说顺理成章。

体外诊断企业的经营，并不只是试剂和仪器本身，还依赖于能否进入医院、疾控中心、第三方检验机构等终端。达安基因当前面临的回款和库存压力，本质上都与终端渗透和渠道执行能力相关。

这正是广药可能提供的资源。

广药长期以医药商业、医药制造和大健康业务为基本盘，其中医药商业是其最重要的收入来源。据公司2025年债券年度报告，广药当年营业收入779.50亿元，医药商业收入569.83亿元，占比73.10%。该板块覆盖医药产品、医疗器械、保健品等批发、零售、进出口及仓储物流业务，并在广东、海南等华南核心区域形成较强的市场覆盖能力。

从这一角度看，广药的意义不只是资金，而在于其体系内的渠道网络和终端客户资源，有机会改善达安基因在销售周转和回款方面的压力。

与此同时，广药自身的增长压力也在加大，需要新的业务抓手。

白云山是广药旗下控股上市公司，也是其最核心的资本平台之一。但在2024年，白云山归母净利润为28.35亿元，同比下降30.09%。这意味着，广药传统主业医药商业、医药制造和大健康业务虽然体量庞大，但利润端已开始承压，难以持续提供高增长。

到2025年，白云山业绩有所修复，全年营收恢复至776.56亿元，归母净利润增至29.83亿元。但这种回升不意味着增长压力已解除。尤其是白云山业务结构中，医药商业贡献了主要收入，2025年该板块主营业务收入569.83亿元，但毛利率仅5.87%。与此同时，其他主营板块，现代中药、化药科技等收入仍有下滑，广药仍需要寻找新的增长曲线。

白云山旗下企业也曾因价格和销售合规问题被点名。2022年，国家医保局通报天心制药、白云山制药总厂、敬修堂药业等3家企业存在药品虚高定价、套取资金等问题。2025年，广药四川医药有限公司又因销售人员向相关人员给予不正当利益发布致歉声明。

这些情况也意味着，广药的传统主业仍需要修复、提质，同时公司也需要新的产业增量。根据权益变动报告书，广药集团“十五五”规划提出“4+4+X”业务格局，其中诊断器械被列为四大增长方向之一。达安基因的体外诊断业务，为其提供了切入平台。

不过，这笔交易也不能简单理解为能力匹配。体外诊断并非广药的传统优势领域，其既有强项仍集中在医药流通、中药老字号、化药和大健康消费品。进入诊断器械，意味着跨入一个技术密集、竞争更激烈的赛道。

而这一赛道本身，也在发生变化。西南证券报告显示，2023年中国体外诊断市场规模约1185亿元，但已完成多轮集采，生化、免疫等核心品类价格降幅普遍在50%甚至70%以上，行业进入以量换价阶段。同时，国产替代持续推进，2024年国产产品占体外诊断注册量已超过80%。在这样的背景下，行业增长仍在，但盈利模式已明显收紧，企业竞争更多取决于产品线完整性、成本控制能力以及渠道能力。

也正是在这一阶段，随着盈利能力和市场预期回落，体外诊断企业整体进入估值调整期，为产业资本介入提供了窗口。

在这样的市场环境中，达安基因仍具备一定基础。公司在分子诊断领域有长期积累，拥有产品注册、医院和疾控客户等资源。2025年，其研发投入2.38亿元，占营收31.4%，全年新增57项注册证。这些资产即使是在低谷期，仍具价值。

从交易价格来看，6.47元/股位于达安基因近52周5.68元至8.20元的股价区间内，处于中偏下位置。这一水平算不上“抄底”，更像是在基本面重估之后达成的价格。对广药而言，以约24亿元取得一家体外诊断上市平台的控制权，等于是通过并购方式进入诊断器械赛道。

但风险也同样清楚。达安基因当前的问题可能不是换个股东就能解决，毛利率下行、产品同质化、研发转化周期长、历史应收款压力、集采压价，都会在一定程度上接续影响公司修复速度。

广药能提供的主要是渠道、终端和资金，但这些优势能否真正转化为产品竞争力和持续盈利能力，仍是未知数。

界面新闻记者就相关问题分别通过邮件联系达安基因、广药集团，截至发稿未获回复。

霍尔木兹通行商船现一个月来峰值，118艘满载油轮仍滞留波斯湾|界面新闻 · 天下

Tue, 23 Jun 2026 17:55:04 +0800

伊朗与美国和平框架协议已生效，全球关键贸易水道的堵点也正逐步疏通。多位业内人士指出，从实际操作来看，海峡要恢复通行仍将是一个复杂过程，需要分阶段推进。

根据伊朗官方通讯社伊通社披露的谅解备忘录文本内容，伊朗将尽最大努力制定相关安排，允许商船在60天内免费从波斯湾通行至阿曼海。考虑到伊朗需要消除相关技术与军事障碍以及进行排雷等必要工作，正常通行将在30天内恢复。

海事数据公司AXS海运公司6月19日发布数据显示，此前一天共有25艘商船穿越海峡，为4月中旬以来的最高单日通行量。

业内普遍预计，由于关系到全球能源供应，油轮和液化天然气运输船将获得优先放行，而集装箱船及其他货船则可能需要等待更长时间。

大宗商品数据分析公司克普勒本周早些时候发布的报告显示，目前仍有约118艘满载油轮滞留在波斯湾，等待通过霍尔木兹海峡，清理这批积压船只仍需10至15天。而如果未来还有数百艘船舶集中等待过境，通行顺序将成为影响航运恢复效率的关键。

高盛在报告中指出，未来霍尔木兹海峡的原油通过流量可能仅能恢复至战前约70%的水平，并形成新的平衡状态。到下个月底，航运量将逐步恢复，而海湾产油国的石油产量将在10月恢复正常。

英国劳合社市场协会发布声明称，要让过去110天一直滞留波斯湾的船只恢复通过，首要条件是为船东和保险机构提供稳定性和确定性。由于船舶错置、供应链扭曲，国际航运要恢复某种正常状态将需要数月时间。

另一方面，围绕未来海峡的管理问题，美伊双方仍存在分歧。伊朗谈判代表成员强调，伊方已与阿曼基本敲定霍尔木兹海峡管理机制，将在60天之后对在该海峡提供的服务收取费用。美国高层则公开表示，预计美伊谅解备忘录将使霍尔木兹海峡长期开放且不收取通行费。

尽管霍尔木兹海峡主要深水通航区几乎全部位于阿曼领海范围内，但伊朗拥有完全的控制权。《联合国海洋法公约》规定，国际海峡沿岸国不得随意对限制或征收通行费‌。

早在3月30日，伊朗议会国家安全委员会就通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。内容包括将以伊朗里亚尔形式实施财务安排和收费系统。

上个月，伊朗政府宣布成立管理霍尔木兹海峡的新机构“波斯湾海峡管理局”，其核心规定包括向过境船舶收取“安全通行费”，主权监管权还延伸至通过海峡的海底管道和数据电缆。根据该机构发布的通行要求，船只过境申请须在抵达霍尔木兹海峡区域前至少48小时提交。

美国情报部门评估，伊朗方面希望借助对通过霍尔木兹海峡的船只收取服务费来进行战后重建。

6月16日，中国外交部发言人林剑在例行记者会上表示，霍尔木兹海峡是用于国际航行的海峡，尽早恢复安全自由通行符合各方利益。国际能源署署长比罗尔近日也表态，霍尔木兹海峡必须无条件重新开放。